K8凯发登录·(中国)官网平台

　　我本人在一家國有甲級設計院工作，對于基建行業相對比較熟悉，近期基建行業表現不錯，本文從我的思考邏輯結合個人的親身體驗談談基金行業的前景。下面我就按照自己的理解寫了，可能說得不一定對，但都是自己的一些想法。

　　大家都知道，一家公司的市值=淨利潤×市盈率。要想獲得收益，無非有兩種可能性，公司淨利潤增長；公司市盈率增長。

　　因此，對于基建行業來說，指望公司通過大幅提升淨利率實現利潤增長不太現實，能維持住就不錯了。所以，對于基建行業，我的理解是，實現利潤增長主要取決于營收增長和市盈率的提高。

　　市盈率不會無緣無故的變化，它和資金的流向、公司的業績、投資者情緒等都有關系，我們雖無法準確預測，但下面幾個結論是顯而易見的。

　　2、如果估值處于低位，估值有回歸的趨勢，但是我認為這與資金的流向息息相關。當流動性寬鬆的時候，市場上不缺錢，這時那些富有想象力的公司更容易受到資金的青睞。這也是2020年成長股持續吹泡泡的原因，這也是以三傻為代表的價值股很長一段時間一直趴在地上的原因。

　　3、市場整體估值也有影響。當市場整體估值較低，投資機會很多時，我相信資金同樣不會青睞基建這樣的行業；當市場整體估值較高時，已經沒有那麼多好的投資標的時，基建這樣的低估行業才會逐漸體現出投資價值猩球崛起2。

　　綜上所述，營收如果能夠增長，當然有利于帶動市場情緒抬升估值；另外當下的市場，所謂賽道分崩離析，同樣是有利于基建行業估值回歸的。

　　剛才提到從市場整體來看，對于基建行業估值回歸是有利的，如果能夠提高營收，就會形成戴維斯雙擊。對于基建行業，營業收入的提高最關鍵的就是基建投資，有投資才會有更多項目，才會提高營業收入，所以有沒有錢投資是至關重要的。

　　信貸方面，1月份新增3.98萬億，同比增加4000億。其中居民貸款新增8430億，同比減少4270億，企業貸款新增3.36萬億，同比增加8100億，非銀機構貸款減少1417億，同比少減575億。企業貸款數據的增加明顯有利于基建。

　　社融方面，1月份新增6.17萬億，同比增加9816億。其中政府債券融資新增6026億，同比增加3589億，企業債券融資5799億，同比增加1882億。

　　總體來看，無論是政府還是企業從資金層面來看凱發K8娛樂官網app下載，資金更加充足了，這其中肯定會有用于投資基建的部分，顯然有利于拉動基建投資。

　　根據國泰君安研報，2021年基建投資同比增速僅0.4%，交通固定資產同比增速3.1%，整體固定資產投資增速為4.9%猩球崛起2。

　　對此，我的理解是去年基建投資明顯落後于其他領域投資凱發K8娛樂官網app下載，基建中的交通投資尚可，其他（如房地產等）就更差了。

　　展望2022年，在財政部提前下達的2022年新增專項債務提前批1.46萬億用于基建和發改委適度超前開展基礎設施投資的政策下，基建投資好于去年應該不成問題的，但是具體能達到什麼程度還是未知數。機構研報的預期是交通固定資產投入同比增加5%。

　　基建行業大部分的公司以施工單位為主，正所謂“春江水暖鴨先知”，施工單位有沒有活幹要看看設計單位忙不忙。剛好我本人在鐵路設計院，我也有同學在公路設計院，日常的親身體驗應該有一定的代表性。

　　先說鐵路，我能感覺出來過去兩年的行業競爭明顯加劇，不乏一些大院過來搶活，這應該是行業萎縮的一個縮影。這說明他們的項目也沒那麼飽滿了，或者說起碼有危機意識了，需要提前進行布局。我聽老員工們講，在08年左右，單位忙都忙不過來，項目全是挑著幹，哪個好幹幹哪個，哪個掙錢幹哪個。對于國家投資的一些項目，各地都會有一些儲備項目，近一兩年應該還可以，只要有錢就能幹猩球崛起2。但對于企業投資的項目，過去兩年，我們單位設計的不少鐵路專用線“公轉鐵”三年行動計劃，我現在很擔憂“公轉鐵”這波浪潮過去之後，還能幹些什麼。

　　再說公路，我大學同學在我們這裡的公路設計院，明顯公路這兩年也不太景氣，他們單位目前正在改制，收入都調低了，有不少人都離職了。他們那裡最近兩三年一直在吃老本，沒什麼大的項目，跟同學吃飯的時候，他說再看看吧，沒準哪天也不幹了。用我同學的話說，“村村通”都已經把路修到村裡了，還哪有那麼多路可修的。他們也只能靠一些市政的項目維持了，偏偏市政這兩年競爭也很激烈，上海市政凱發K8娛樂官網app下載、遼寧省院、天津市政等很多單位都在搶市場。

　　還有電力，我們當地的電力設計院也很有意思，前兩年領導亂搞把單位20多億都折騰沒了，人也被抓進去了。單位眼看就完蛋，前年工資都是貸款發的，結果去年借著新能源的風，單位攬了幾個活，竟然又活過來了，據說近三五年應該不愁沒有活幹。

　　其他方向，我知道的有限，我只知道我同學他們單位有一個跳槽到了我們這的水利設計院，感覺水利可能比公路要好一些；我感覺化工領域的施工單位不錯，因為我們日常幹的一些專用線有很多業主都是能源化工企業，這兩年有不少項目都在上馬，例如遠興能源塔木素天然堿項目廠區就是中國化學在幹；我感覺鋼鐵領域的施工單位應該也還可以，因為河北地區有好幾個項目業主都是鋼廠，他們當地的很多鋼廠在進行整合，也有不少項目正在建設當中或者即將開工，在碳中和的背景下也許還會有項目推進。對于建築方向，我不是太了解，但是當下我們這裡房價非常低迷，降了不少凱發K8娛樂官網app下載，雖說對于房地產行業可能最差的時候已經過去，但是未來能繼續像先前一樣大規模投入嗎，我感覺不太現實。

　　（1）不論從資金來源還是去路來看，基建的投入應該會超過去年，相應營收以及淨利潤會有增長，但增長應該有限，大概率在8%-12%之間。

　　（2）在營收大概率增長的情況下，疊加市場其他賽道估值偏高遭受重創的背景下，基建大概率會進行估值修復。同時我不認為整個行業有多麼大的前景，特別是老基建，只要估值達到正常水平，我覺得就差不多了。

　　個股來看，不同的公司需要單獨研究。總體上中國化學、中國電建、中國中冶、中國能建這類的公司顯然更具成長性，但其估值相應也高，需要一定程度上以成長股的視角進行跟蹤，投資期限可以相對更長些；中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國建築這類公司成長性有限，但勝在估值低，我認為估值修復後即可賣出。

　　基金和ETF來看，選擇餘地很小，市場上確實沒有什麼基建方面的基金，基建50ETF(SH516970）$$廣發中證基建工程ETF聯接C(F005224)$還是值得考慮的。至于賣點，考慮淨利潤增長10%-12%，估值上升22%-26%，即按指數估值回歸至中值考慮時，市盈率增長22%，市淨率增長26%。最終預期漲幅34%~41%，操作上可以在收益25%、30%、35%、40%分批賣出凱發K8娛樂官網app下載，預期比較低的可以再早些賣。當然，以上只是我的想法，只能說如果換做是我操作，我會這麼做，僅供參考。

　　1、對于reitz我一直沒有太深入的研究，例如我知道交建reits似乎搞的比較多，對于公司有何影響需要進一步研究。

　　3、對于基建行業的公司，特別是老基建領域的公司海外業務一定是未來的發展方向，這部分我自己沒太多研究。

　　@今日話題 @雪球創作者中心@ETF星推官@蛋卷基金 $滬深300(SH000300)$#基建投資就選基建50ETF# #雪球星計劃# #基金創作者激勵計劃#

　　證券之星估值分析提示遠興能源盈利能力良好，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看猩球崛起2，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示中國化學盈利能力較差，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示中國鐵建盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示國泰君安盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示中國中鐵盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示中國中冶盈利能力較差，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示中國建築盈利能力優秀，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　證券之星估值分析提示中國電建盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

　　以上內容與證券之星立場無關。證券之星發布此內容的目的在于傳播更多信息，證券之星對其觀點、判斷保持中立，不保證該內容（包括但不限于文字、數據及圖表）全部或者部分內容的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創性等。相關內容不對各位讀者構成任何投資建議，據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。如對該內容存在異議，或發現違法及不良信息猩球崛起2，請發送郵件至，我們將安排核實處理。K8凱發首頁登錄。鋼構凱發K8國際。凱發k8娛樂唯一官網，海外工程，K8凱發娛樂。